Výnos dluhopisu je procentuální návratnost, kterou investor získá držením dluhopisu do splatnosti. Pro forexové obchodníky je pochopení výnosů dluhopisů důležité, protože úrokové sazby státních dluhopisů ovlivňují hodnotu měn a výnosy z carry trade.
Výnos je určen kupónovou sazbou dluhopisu (pevné úrokové platby), jeho aktuální tržní cenou a zbývajícím časem do splatnosti. Když ceny dluhopisů klesají, jejich výnosy rostou a naopak – tento inverzní vztah přímo ovlivňuje měnové trhy a obchodní strategie.
Typy výnosů dluhopisů
- Běžný výnos: Roční kupónový příjem dělený aktuální tržní cenou dluhopisu.
- Výnos do splatnosti (YTM): Celková návratnost, pokud je drženo do splatnosti, s přihlédnutím k aktuální ceně, kupónovým platbám a zbývajícímu času.
- Výnos do zpětného odkupu (YTC): Podobný YTM, ale předpokládá, že emitent odkoupí dluhopis před splatností.
- Nejnižší možný výnos (YTW): Nejnižší možný výnos založený na struktuře dluhopisu a tržních podmínkách.
Klíčová rizika pro obchodníky
Riziko úrokové sazby: Rostoucí sazby snižují ceny dluhopisů, což vytváří ztráty, pokud prodáte před splatností. Kreditní riziko: Dluhopisy s vyšším výnosem často pocházejí od slabších emitentů s vyšším rizikem nesplácení. Likviditní riziko: Některé dluhopisy je obtížné rychle prodat za spravedlivé ceny.
Výnosy dluhopisů jsou ústřední pro strategie carry trade, kde obchodníci využívají rozdíly v úrokových sazbách mezi měnami. Významný nárůst výnosů státních dluhopisů může posílit měnu země, protože investoři hledají vyšší výnosy.
