Spekulativní dluhopisy jsou dluhové cenné papíry s ratingem pod investičním stupněm od ratingových agentur, jako jsou Moody's nebo Standard & Poor's. Tento nižší rating odráží vyšší riziko nesplácení ze strany emitenta. Výměnou za toto riziko platí spekulativní dluhopisy vyšší úrokové sazby (výnosy) než dluhopisy s investičním stupněm, aby přilákaly investory.
Když společnost vydává dluhopisy, ratingové agentury posuzují její schopnost splácet. Pokud má společnost slabé finance, klesající příjmy, vysoké dluhy nebo jiné znepokojivé fundamenty, dluhopis obdrží rating spekulativního stupně (spekulativní).
Pro obchodníky mají spekulativní dluhopisy odlišné charakteristiky. Jejich ceny se ostřeji pohybují v reakci na změny finančního zdraví emitenta nebo širšího stresu na úvěrovém trhu než dluhopisy s investičním stupněm. Tato volatilita vytváří riziko i příležitost – hodnota spekulativního dluhopisu může rychle klesnout, pokud se emitent zhorší, ale také prudce stoupnout, pokud se společnost stabilizuje. Na rozdíl od akcií dostáváte po cestě úrokové platby, i když pouze v případě, že společnost neselže.
Klíčové praktické úvahy: likvidita může být nižší než u dluhopisů s investičním stupněm, což znamená širší rozpětí mezi nákupní a prodejní cenou a obtížnost rychlého prodeje. Míra nesplácení prudce stoupá během recesí a úvěrových krizí. Diverzifikace portfolia se spekulativními dluhopisy znamená přijetí vyšší volatility výměnou za vyšší výnosy a pečlivé dimenzování pozic tak, aby odpovídaly vaší toleranci k riziku.
