Obligasi sampah adalah sekuritas utang yang diberi peringkat di bawah peringkat investasi oleh lembaga pemeringkat seperti Moody's atau Standard & Poor's. Peringkat yang lebih rendah ini mencerminkan risiko gagal bayar yang lebih tinggi oleh penerbit. Sebagai imbalan atas risiko tersebut, obligasi sampah membayar suku bunga (imbal hasil) yang lebih tinggi daripada obligasi peringkat investasi untuk menarik investor.
Ketika sebuah perusahaan menerbitkan obligasi, lembaga pemeringkat menilai kemampuannya untuk membayar kembali. Jika perusahaan memiliki keuangan yang lemah, pendapatan yang menurun, utang yang tinggi, atau fundamental lain yang mengkhawatirkan, obligasi tersebut menerima peringkat spekulatif (sampah). Investor menuntut imbal hasil yang lebih tinggi sebagai kompensasi atas peningkatan risiko gagal bayar.
Bagi para pedagang, obligasi sampah memiliki karakteristik yang berbeda. Harga mereka bergerak lebih tajam sebagai respons terhadap perubahan kesehatan keuangan penerbit atau tekanan pasar kredit yang lebih luas daripada obligasi peringkat investasi. Volatilitas ini menciptakan risiko dan peluang—nilai obligasi sampah dapat turun dengan cepat jika penerbit memburuk, tetapi juga dapat naik tajam jika perusahaan stabil. Berbeda dengan saham, Anda menerima pembayaran bunga di sepanjang jalan, meskipun hanya jika perusahaan tidak gagal bayar.
Pertimbangan praktis utama: likuiditas bisa lebih tipis daripada obligasi peringkat investasi, yang berarti spread bid-ask yang lebih lebar dan kesulitan menjual dengan cepat. Tingkat gagal bayar melonjak selama resesi dan krisis kredit. Diversifikasi portofolio dengan obligasi sampah berarti menerima volatilitas yang lebih tinggi sebagai imbalan atas imbal hasil yang lebih tinggi, dan mengukur posisi dengan hati-hati agar sesuai dengan toleransi risiko Anda.
