Le obbligazioni spazzatura sono titoli di debito valutati al di sotto del grado di investimento dalle agenzie di rating come Moody's o Standard & Poor's. Questa valutazione inferiore riflette un rischio più elevato di default da parte dell'emittente. In cambio di tale rischio, le obbligazioni spazzatura pagano tassi di interesse (rendimenti) più elevati rispetto alle obbligazioni di grado di investimento per attrarre gli investitori.
Quando un'azienda emette obbligazioni, le agenzie di rating valutano la sua capacità di rimborso. Se l'azienda ha finanze deboli, ricavi in calo, un debito elevato o altri fondamentali preoccupanti, l'obbligazione riceve una valutazione di grado speculativo (spazzatura). Gli investitori richiedono rendimenti più elevati come compensazione per il maggiore rischio di default.
Per i trader, le obbligazioni spazzatura hanno caratteristiche distinte. I loro prezzi si muovono più bruscamente in risposta a cambiamenti nella salute finanziaria dell'emittente o a stress più ampi del mercato del credito rispetto alle obbligazioni di grado di investimento. Questa volatilità crea sia rischio che opportunità: il valore di un'obbligazione spazzatura può diminuire rapidamente se l'emittente si deteriora, ma può anche aumentare bruscamente se l'azienda si stabilizza. A differenza delle azioni, si ricevono pagamenti di interessi lungo il percorso, anche se solo se l'azienda non va in default.
Considerazioni pratiche chiave: la liquidità può essere inferiore rispetto alle obbligazioni di grado di investimento, il che significa spread denaro-lettera più ampi e difficoltà a vendere rapidamente. I tassi di default aumentano durante le recessioni e le crisi del credito. La diversificazione del portafoglio con obbligazioni spazzatura significa accettare una maggiore volatilità in cambio di rendimenti più elevati e dimensionare le posizioni con attenzione per adattarle alla propria tolleranza al rischio.
