La Politica dei tassi di interesse negativi (NIRP) è una politica monetaria non convenzionale in cui le banche centrali fissano i tassi di interesse al di sotto dello zero. Ciò significa che ai depositanti e alle istituzioni viene addebitato un costo per detenere denaro in banca invece di guadagnare interessi.
Come funziona la Politica dei tassi di interesse negativi (NIRP)
Quando i tassi diventano negativi, le banche centrali penalizzano di fatto il risparmio e incoraggiano la spesa e gli investimenti. Un depositante con denaro in banca affronta un rendimento negativo, quindi potrebbe scegliere di investire in azioni, immobili o altri asset. Questo ha lo scopo di stimolare l'attività economica e combattere la deflazione.
La NIRP influisce anche sui mercati valutari. Gli investitori che evitano rendimenti negativi in un paese spesso spostano capitali verso paesi con tassi più elevati, il che può indebolire la valuta in cui la NIRP è in vigore.
Effetti sul trading
I tassi negativi spingono significativamente al ribasso i rendimenti obbligazionari, rendendo le obbligazioni meno attraenti a meno che i prezzi non aumentino per compensare. Nel mercato valutario, le banche centrali che attuano la NIRP vedono spesso la loro valuta indebolirsi a causa dei deflussi di capitali.
Per i trader forex, le valute NIRP offrono tipicamente un carry basso o negativo (interesse guadagnato detenendo la posizione), influenzando i calcoli del rapporto rischio-rendimento.
Considerazioni pratiche
La NIRP è insolita e ha conseguenze indesiderate. Le banche faticano a rimanere redditizie quando non possono guadagnare interessi sui depositi. I risparmiatori affrontano rendimenti reali negativi. In casi estremi, i tassi negativi possono spingere gli investitori verso asset sempre più rischiosi, gonfiando potenzialmente bolle in azioni o immobili.
