通貨ペッグとは、国の通貨当局が自国通貨を、通常は米ドルやユーロなどの他の通貨または通貨バスケットに対して一定のレートで維持する固定為替レートシステムのことです。
通貨ペッグの仕組み
中央銀行は、為替レートを目標水準に維持するために、自国通貨を積極的に売買します。通貨がペッグを上回って強くなった場合、中央銀行はそれを売却し、外貨準備を購入して弱めます。レートは、当局が設定した一定または狭い範囲内に維持されます。
国が通貨ペッグを使用する理由
- 国際貿易における価格設定の予測可能性を高める
- 国内通貨への信頼を構築する
- 小規模または新興経済国が為替レートの変動性を低減するのに役立つ
主なリスクと課題
- 金融政策の独立性の制限：金利とマネーサプライはペッグをサポートする必要があり、経済危機時の中央銀行の対応オプションを制限します。
- 投機的攻撃：トレーダーがペッグが維持できないと信じると、通貨を攻撃する可能性があり、中央銀行は準備金を急速に枯渇させることを余儀なくされます。
- ショック吸収能力の低下：ペッグされた通貨は、経済調整を容易にするために減価することができないため、景気後退の管理がより困難になります。
- 突然のブレーク：投機家が中央銀行を圧倒すると、ペッグが突然破綻し、急激な通貨変動を引き起こす可能性があります。
取引への影響
ペッグされた通貨は安定しているように見えますが、その安定性は中央銀行の準備に依存します。ペッグが破綻した場合、為替レートは急激に変動する可能性があり、通貨を保有するトレーダーに突然の損失または利益をもたらします。
