固定為替レート

固定為替レート（ペッグレート）とは、ある国の中央銀行が自国の通貨価値を、通常は金や米ドルなどの他通貨または商品に対して一定の水準で維持する仕組みを指します。市場の需給に応じて自由に変動する変動相場制とは異なり、固定為替レートは人為的に安定した水準に保たれます。

中央銀行による固定為替レートの維持方法

中央銀行は、為替レートが目標水準から逸脱するのを防ぐため、為替市場に直接介入します。市場が為替レートをペッグ水準より押し上げると、中央銀行は自国通貨を売り、基準通貨を購入してレートを下方に押し下げます。逆に、市場がレートをペッグ水準より押し下げると、中央銀行は自国通貨を購入します。これには、中央銀行が巨額の外国為替準備金を保有することが必要となります。

具体例

国Aが自国通貨を米ドルに対して1:1でペッグしている場合、市場の力によって1:1.2に押し上げられそうになると、中央銀行は自国通貨を売り、米ドルを購入して1:1のペッグ水準を回復させます。

為替トレーダーへの影響

固定為替レートは通貨価格の予測可能性を高め、ボラティリティ（変動性）を低下させ、ヘッジングの判断をより容易にします。しかし、リスクも生じます。通貨が経済の基礎的要因に対して過大評価または過小評価されると、投機家がペッグ体制を攻撃し、突発的な切り上げや切り下げを強いる可能性があります。トレーダーはまた、ペッグを維持しようとする中央銀行が準備金を枯渇させる可能性があり、それが将来の政策変更を示唆していることにも留意する必要があります。