テーパリング

テーパリングとは、中央銀行による資産購入ペースの段階的な縮小であり、通常、量的緩和（QE）プログラムの終了を示します。中央銀行がテーパリングを行う場合、毎月の債券やその他の資産の購入額を減らし、経済から徐々に金融刺激策を引き揚げていきます。

テーパリングの意味

連邦準備制度理事会（FRB）や欧州中央銀行（ECB）のような中央銀行は、危機時やインフレ率が低い場合に、量的緩和を用いて経済に流動性を供給します。テーパリングは、経済状況がこの支援を縮小するのに十分改善したことを示します。中央銀行は資産購入を継続しますが、その額は減少し、最終的には金利引き上げに移行する前に購入を完全に段階的に廃止します。

中央銀行がテーパリングを行う理由

テーパリングは通常、経済が強化されたり、インフレが懸念されたりする場合に発生します。長期にわたる量的緩和は、資産バブルを膨張させ、物価上昇を煽る可能性があるため、中央銀行は過熱を防ぐために支援を縮小します。しかし、市場のショックを避けるためには、移行を慎重に管理する必要があります。

市場への影響

テーパリングの発表は、しばしば大きな市場の動きを引き起こします。2013年に連邦準備制度理事会がテーパリングを発表したとき（「テーパー・タントラム」）、債券利回りは急騰し、新興市場の資産は売られました。利回りの上昇と流動性の減少は、テーパリングを行う国の通貨を強化する可能性がありますが、量的緩和期間中に流入した安価なドルに依存していた新興市場を hurt する可能性があります。

テーパリングと利上げの比較