Rentowność obligacji to procentowy zwrot, jaki inwestor otrzymuje z posiadania obligacji do terminu zapadalności. Dla traderów forex zrozumienie rentowności obligacji jest ważne, ponieważ stopy procentowe obligacji rządowych wpływają na wartości walut i zwroty z handlu na dźwigni (carry trade).
Rentowność jest określana przez stopę kuponową obligacji (stałe płatności odsetek), jej aktualną cenę rynkową i czas pozostały do terminu zapadalności. Gdy ceny obligacji spadają, ich rentowność rośnie i odwrotnie – ta odwrotna zależność bezpośrednio wpływa na rynki walutowe i strategie handlowe.
Rodzaje rentowności obligacji
- Rentowność bieżąca: Roczny dochód z kuponu podzielony przez aktualną cenę rynkową obligacji.
- Rentowność do wykupu (YTM): Całkowity zwrot, jeśli obligacja jest posiadana do terminu zapadalności, uwzględniający aktualną cenę, płatności kuponowe i pozostały czas.
- Rentowność do wezwania (YTC): Podobna do YTM, ale zakłada, że emitent wzywa obligację przed terminem zapadalności.
- Rentowność minimalna (YTW): Najniższa możliwa rentowność oparta na strukturze obligacji i warunkach rynkowych.
Kluczowe ryzyka dla traderów
Ryzyko stopy procentowej: Rosnące stopy procentowe obniżają ceny obligacji, powodując straty, jeśli wyjdziesz z inwestycji przed terminem zapadalności. Ryzyko kredytowe: Obligacje o wyższej rentowności często pochodzą od słabszych emitentów z większym ryzykiem niewypłacalności. Ryzyko płynności: Niektóre obligacje są trudne do szybkiej sprzedaży po uczciwych cenach.
Rentowność obligacji jest kluczowa dla strategii carry trade, gdzie traderzy wykorzystują różnice w stopach procentowych między walutami. Znaczący wzrost rentowności obligacji rządowych może wzmocnić walutę danego kraju, ponieważ inwestorzy poszukują wyższych zwrotów.
