固定汇率（或称钉住汇率）是指一个国家的中央银行将其货币的价值维持在相对于另一种货币或商品（通常是黄金或美元）的恒定水平。与随市场供需自由波动的浮动汇率不同，固定汇率是人为地保持稳定。
中央银行如何维持固定汇率
中央银行直接干预外汇市场以防止偏离。如果市场将汇率推高至钉住水平之上，央行会出售本国货币并购买参考货币以将汇率拉回。反之，如果市场将其推低至钉住水平之下，央行会买入本国货币。这要求中央银行持有大量外汇储备。
示例
如果A国将其货币与美元以1:1的汇率挂钩，而市场力量试图将其推至1:1.2，则中央银行将出售其本国货币并购买美元以恢复1:1的挂钩。
对零售外汇交易员的影响
固定汇率在货币价格上创造了可预测性，这可以减少波动性并使对冲决策更加直接。然而，它们也带来了风险：如果一种货币相对于经济基本面被高估或低估，投机者可能会攻击该钉住汇率，可能迫使其突然重新估值。交易员还应意识到，捍卫钉住汇率的中央银行可能会耗尽其储备，这预示着未来可能的政策变化。
固定汇率的挑战
固定汇率限制了一个国家货币政策的灵活性，并且可能无法适应通货膨胀或通货紧缩，从而造成经济失衡。
