證券型代幣發行 (STO) 是一種公開發行方式，其中代表現實世界資產（例如股票、債券或房地產）所有權的數位代幣會出售給投資者。與不受監管的首次代幣發行 (ICO) 不同，STO 符合證券法規，提供監管保護和合法性。
STO 的運作方式
STO 在區塊鏈技術上運作，通常使用以太坊的 ERC-20 標準。該流程將基礎資產代幣化（將其轉換為數位代幣），並使用智能合約自動執行和強制執行所有權條款。投資者使用法定貨幣或加密貨幣購買代幣。
這種結構能夠實現部分所有權（擁有有價值資產的一部分）、降低與傳統發行相比的成本、更快地執行交易，並擴大原本僅限於大型機構投資者的資產的可及性。
STO vs. ICO vs. IPO
STO 受到高度監管並以現實世界資產為後盾，提供高度的投資者保護。ICO 在很大程度上不受監管，以項目承諾為後盾，並提供較低的投資者保護但可及性高。IPO 受到高度監管並以公司股權為後盾，提供高度的投資者保護和流動性。一個關鍵的區別是：證券型代幣的二級市場仍在發展中，因此與成熟的股票和加密貨幣市場相比，流動性仍然有限。
主要挑戰
監管合規性因司法管轄區而異，這給發行人和投資者帶來了複雜性。傳統投資者可能不願採用基於區塊鏈的證券。證券型代幣的二級市場流動性仍然發育不全。還需要強大的技術基礎設施來確保代幣運作的安全。
