การเสนอขายหุ้นแก่ประชาชนทั่วไปเป็นครั้งแรก (IPO) คือเมื่อบริษัทเอกชนออกหุ้นสู่สาธารณะเป็นครั้งแรก เปลี่ยนสถานะเป็นบริษัทมหาชน ผู้จัดจำหน่าย (โดยทั่วไปคือธนาคารเพื่อการลงทุน) จะประเมินมูลค่าบริษัท กำหนดราคาหุ้นเบื้องต้น และอำนวยความสะดวกในการขาย จากนั้นหุ้นของบริษัทจะซื้อขายในตลาดหลักทรัพย์สาธารณะ
การ IPO ดำเนินการผ่านขั้นตอนที่กำหนดไว้: การเตรียมการ (การตรวจสอบทางการเงินและการปฏิบัติตามกฎระเบียบ) การจัดจำหน่าย (การประเมินมูลค่าและการประเมินความเสี่ยง) การกำหนดราคา (การกำหนดราคาหุ้นเบื้องต้นตามอุปสงค์ของตลาด) การรักษาเสถียรภาพ (ผู้จัดจำหน่ายอาจซื้อหุ้นคืนเพื่อจัดการความผันผวน) และการแข่งขันในตลาด (ราคาหุ้นขับเคลื่อนด้วยอุปสงค์และอุปทาน)
สำหรับผู้ค้า IPO นำเสนอทั้งโอกาสและความเสี่ยง ราคาหลัง IPO มีความผันผวนสูง—มักจะพุ่งสูงขึ้นหรือลดลงจากราคาเสนอขายเบื้องต้น ข้อมูลย้อนหลังที่จำกัดเกี่ยวกับบริษัทที่เพิ่งเข้าสู่ตลาดหลักทรัพย์สร้างความไม่สมมาตรของข้อมูล ราคาอาจสะท้อนถึงความตื่นเต้นมากกว่ามูลค่าพื้นฐาน ซึ่งนำไปสู่การประเมินมูลค่าที่สูงเกินไป ข้อกำหนดด้านกฎระเบียบและต้นทุนการปฏิบัติตามกฎระเบียบอาจเป็นภาระต่อผลการดำเนินงานในช่วงแรก
แตกต่างจากหุ้นที่มีอยู่แล้ว การกำหนดเวลา IPO เป็นสิ่งสำคัญ นักลงทุนรายแรกต้องเผชิญกับความผันผวนมากที่สุด การเข้าซื้อในภายหลังให้ความมั่นคงของราคาที่ดีกว่า แต่พลาดผลกำไรในช่วงต้นที่มีศักยภาพ การตรวจสอบสถานะเกี่ยวกับพื้นฐานของบริษัท หนังสือชี้ชวน และสภาวะตลาดเป็นสิ่งจำเป็นก่อนทำการซื้อขายหุ้น IPO
