อัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริงที่มีประสิทธิภาพ (REER) คือการวัดความแข็งแกร่งของสกุลเงินของประเทศเมื่อเทียบกับตะกร้าสกุลเงินของคู่ค้าหลัก โดยปรับผลกระทบจากอัตราเงินเฟ้อที่แตกต่างกันออกไป ช่วยให้เห็นภาพที่สมบูรณ์ยิ่งขึ้นกว่าอัตราแลกเปลี่ยนที่แท้จริง (nominal exchange rates) โดยพิจารณาถึงการเปลี่ยนแปลงระดับราคาในแต่ละประเทศ
REER คำนวณโดยใช้ค่าเฉลี่ยถ่วงน้ำหนักของอัตราแลกเปลี่ยนทวิภาคีระหว่างประเทศกับคู่ค้าของตน น้ำหนักสะท้อนถึงความสำคัญทางเศรษฐกิจของคู่ค้าแต่ละรายตามปริมาณการค้า การถ่วงน้ำหนักนี้หมายความว่าคู่ค้าหลักมีอิทธิพลต่อดัชนีมากกว่าคู่ค้ารายย่อย
ในทางปฏิบัติ REER ช่วยให้ผู้ค้าและผู้กำหนดนโยบายประเมินได้ว่าสกุลเงินมีมูลค่าสูงเกินไปหรือต่ำเกินไปเมื่อเทียบกับแนวโน้มในอดีต REER ที่เพิ่มขึ้นบ่งชี้ว่าสกุลเงินมีความแข็งแกร่งขึ้นเมื่อเทียบกับคู่ค้า ในขณะที่ REER ที่ลดลงบ่งชี้ว่าสกุลเงินอ่อนค่าลง อย่างไรก็ตาม REER มีประโยชน์มากที่สุดสำหรับการวิเคราะห์ในระยะกลางถึงระยะยาว เนื่องจากเป็นการรวมข้อมูลที่เปลี่ยนแปลงช้า—เช่น อัตราเงินเฟ้อและรูปแบบการค้า—ทำให้มีความน่าเชื่อถือน้อยลงสำหรับการตัดสินใจซื้อขายระหว่างวันหรือระยะสั้น ผู้ค้าที่พึ่งพา REER เพียงอย่างเดียวโดยไม่พิจารณาถึงสภาวะตลาดปัจจุบันและตัวชี้วัดอื่นๆ มีความเสี่ยงที่จะพลาดการเคลื่อนไหวของราคาที่สำคัญ
