Kuldne standard oli rahasüsteem, kus riigi valuuta oli otseselt tagatud kindla koguse kullaga. Valuutaühik esindas fikseeritud kogust kulda, mida teoreetiliselt sai nõudmisel lunastada. See süsteem ankurdas vahetuskursse ja piiras valitsuste võimet trükkida piiramatult raha.
Kuidas kuldne standard töötas
Kuldse standardi alusel säilitas iga riik oma ringluses oleva valuuta tagamiseks kullareserve. Keskpangad olid kohustatud vahetama valuutat kullaks fikseeritud kursiga. See tähendas, et riigi rahapakkumist piirasid olemasolevad kullareservid, mis heidutas inflatsiooni ja liigset laenamist.
Miks see lõppes
Kuldne standard tekitas majanduslanguse ajal tõsiseid probleeme. Majanduslanguses riigid ei saanud rahapakkumist suurendada, ilma et oleksid kuldreservesid ammendanud, süvendades deflatsiooni ja tööpuudust. Suure depressiooni ajal intensiivistas see jäikus majanduslikku valu. Bretton Woodsi süsteem (1944–1971) proovis hübriidset lähenemist – valuutad olid seotud dollariga, mida sai kullaks konverteerida – kuid ka see süsteem varises kokku, kui kullareservid ei suutnud valuuta ringlust toetada. Enamik riike loobus kullatagatisest täielikult 1973. aastaks, liikudes fiat-valuutadele (raha, mida tagab valitsuse autoriteet, mitte kuld).
Tänapäevase kauplemise asjakohasus
Kuldse standardi mõistmine selgitab, miks tänapäeval eksisteerib inflatsioonitargeting ja paindlik rahapoliitika. See selgitab ka seda, miks kauplejad jälgivad kullahindu valuuta usalduse näitajana: kui investorid ei usalda valuutat, ostavad nad kulda. Paljud keskpangad hoiavad endiselt märkimisväärseid kullareserve, osaliselt ajaloolise standardi jäänukina.
