黃金標準

黃金標準是一種貨幣體系，其中一個國家的貨幣直接由特定數量的黃金支持。一個貨幣單位代表固定數量的黃金，理論上可以按需兌換。該體系錨定了匯率，並限制了政府無限印鈔的能力。

黃金標準如何運作

在黃金標準下，每個國家都持有黃金儲備來支持其流通的貨幣。中央銀行有義務以固定匯率兌換貨幣與黃金。這意味著一個國家的貨幣供應量受到可用黃金儲備的限制，這抑制了通貨膨脹和過度借貸。

為何終止

黃金標準在經濟衰退期間造成了嚴重的問題。面臨衰退的國家無法在不耗盡黃金儲備的情況下擴大貨幣供應量，從而加劇了通貨緊縮和失業。在大蕭條期間，這種僵化加劇了經濟痛苦。布雷頓森林體系（1944-1971）試圖採取一種混合方法——貨幣與美元掛鉤，而美元可兌換黃金——但該體系在黃金儲備無法支持貨幣流通時也崩潰了。到1973年，大多數國家完全放棄了黃金支持，轉向法定貨幣（由政府權威支持的貨幣，而非黃金）。

與現代交易的相關性

理解黃金標準有助於解釋為何如今存在通脹目標制和靈活的貨幣政策。它也解釋了為何交易員將黃金價格視為貨幣信心的代理指標：當投資者不信任某種貨幣時，他們就會購買黃金。許多中央銀行仍持有大量黃金儲備，部分原因是這是與歷史標準的遺留聯繫。