เส้นอัตราผลตอบแทน (Yield Curve) คือกราฟที่แสดงอัตราผลตอบแทนของพันธบัตรรัฐบาลเทียบกับวันครบกำหนด โดยมีอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นอยู่ด้านหนึ่ง และอัตราดอกเบี้ยระยะยาวอยู่อีกด้านหนึ่ง รูปร่างของเส้นโค้งนี้จะบ่งบอกถึงความคาดหวังของตลาดเกี่ยวกับสภาวะเศรษฐกิจในอนาคตและนโยบายของธนาคารกลาง ผู้ค้า (Traders) จับตาดูเส้นอัตราผลตอบแทนเนื่องจากการเคลื่อนไหวของเส้นมักจะนำหน้าการเปลี่ยนแปลงของมูลค่าสกุลเงินและการเปลี่ยนแปลงอัตราดอกเบี้ย
รูปร่างหลักสามแบบของเส้นอัตราผลตอบแทน
ปกติ (ลาดขึ้น): อัตราดอกเบี้ยระยะสั้นต่ำกว่าอัตราดอกเบี้ยระยะยาว สิ่งนี้เกิดขึ้นเมื่อนักลงทุนคาดหวังว่าสภาวะเศรษฐกิจจะปกติหรือดีขึ้น และต้องการค่าตอบแทนที่สูงขึ้นสำหรับการให้กู้ยืมในระยะเวลานานขึ้น โดยทั่วไปจะสนับสนุนความแข็งแกร่งของสกุลเงินหากความคาดหวังการเติบโตเพิ่มขึ้น
ผกผัน: อัตราดอกเบี้ยระยะสั้นสูงกว่าอัตราดอกเบี้ยระยะยาว สิ่งนี้ผิดปกติและมักบ่งบอกว่านักลงทุนคาดการณ์การเติบโตที่ช้าลงหรือภาวะเศรษฐกิจถดถอย เส้นอัตราผลตอบแทนที่ผกผันได้เคยนำหน้าภาวะเศรษฐกิจถดถอยในอดีต และอาจทำให้สกุลเงินอ่อนค่าลงหากการคาดการณ์นั้นเกิดขึ้นจริง
แบน: อัตราดอกเบี้ยระยะสั้นและระยะยาวใกล้เคียงกัน สิ่งนี้อาจสะท้อนถึงช่วงเวลาเปลี่ยนผ่านหรือความไม่แน่นอนเกี่ยวกับทิศทางเศรษฐกิจ
เส้นอัตราผลตอบแทนและการซื้อขายฟอเร็กซ์
สำหรับผู้ค้าฟอเร็กซ์ (Forex Traders) การเปลี่ยนแปลงของเส้นอัตราผลตอบแทนมีความสำคัญเนื่องจากส่งผลต่อการตัดสินใจของธนาคารกลาง การไหลของเงินทุน และความต้องการความเสี่ยงของนักลงทุน โดยทั่วไปเส้นอัตราผลตอบแทนที่ชันขึ้นจะทำให้สกุลเงินแข็งค่าขึ้นหากสะท้อนถึงความเชื่อมั่นในการเติบโต เส้นอัตราผลตอบแทนที่แบนลงหรือผกผันอาจนำหน้าความอ่อนแอหากความกลัวภาวะเศรษฐกิจถดถอยครอบงำ อย่างไรก็ตาม เส้นอัตราผลตอบแทนเป็นเพียงเครื่องมือหนึ่งท่ามกลางเครื่องมืออื่นๆ อีกมากมาย เหตุการณ์ทางภูมิรัฐศาสตร์ ความประหลาดใจด้านนโยบาย หรือความเชื่อมั่นของตลาดสามารถบดบังสัญญาณของมันได้ ให้จับตาดูเส้นอัตราผลตอบแทนในฐานะบริบท ไม่ใช่การคาดการณ์ที่แน่นอน
