收益率曲線是將政府債券收益率與其到期日繪製成圖的圖表——短期利率在一端，長期利率在另一端。曲線的形狀預示著市場對未來經濟狀況和央行政策的預期。交易者關注收益率曲線，因為它們的變動通常預示著貨幣估值和利率變化的轉變。
三種主要的收益率曲線形狀
正常（向上傾斜）：短期利率低於長期利率。當投資者預期經濟狀況正常或改善，並要求對長期貸款提供更高補償時，就會出現這種情況。如果增長預期上升，通常會支持貨幣走強。
倒掛：短期利率超過長期利率。這很不尋常，通常預示著投資者預期經濟增長放緩或衰退。倒掛的收益率曲線在歷史上預示著經濟衰退，如果預期成為現實，可能會削弱貨幣。
平坦：短期和長期利率幾乎相等。這可能反映了過渡時期或對經濟方向的不確定性。
收益率曲線與外匯交易
對外匯交易者而言，收益率曲線的變化很重要，因為它們會影響央行的決策、資本流動和投資者的風險偏好。收益率曲線趨陡通常會增強貨幣，如果它反映了對增長的信心。如果衰退擔憂佔主導地位，收益率曲線趨平或倒掛可能預示著疲軟。然而，收益率曲線是眾多工具之一——地緣政治事件、政策意外或市場情緒可能會壓倒其信號。將其視為背景參考，而不是明確的預測。
