收益率曲線倒掛是指短期債券收益率超過長期債券收益率。正常情況下，長期債券會提供較高的收益率，以補償投資者持有它們的時間。當這種情況逆轉時，它預示著投資者預期未來經濟狀況將會疲軟。
倒掛如何運作
收益率曲線繪製了具有相同信用質量但到期日不同的債券（通常是美國國債）的利率。在正常情況下，曲線向上傾斜：購買10年期債券的收益率高於2年期債券。當投資者逃往長期債券的避險資產時，會出現倒掛，將其收益率推低至短期利率之下。這種轉變反映了對經濟增長放緩的擔憂。
交易和經濟影響
收益率曲線倒掛歷來是可靠的衰退指標——它預示了大多數美國衰退。對於交易者來說，它預示著經濟不確定性增加，並常常預示著企業利潤下降和信貸條件收緊。它還會壓縮銀行利差：銀行短期借款（支付存款利率）並長期放款，因此短期和長期收益率之間的利差縮小會降低盈利能力。這通常會導致信貸收緊、企業投資減少和消費者支出下降，所有這些都會影響貨幣估值和交易機會。
