收益率曲线倒挂是指短期债券收益率超过长期债券收益率。通常情况下，长期债券会提供更高的收益率，以补偿投资者持有它们的时间。当这种情况反转时，它预示着投资者预期未来经济状况将走弱。
倒挂如何运作
收益率曲线绘制了具有相同信用质量但到期日期不同的债券（通常是美国国债）的利率。在正常情况下，曲线向上倾斜：购买10年期债券的收益率高于2年期债券。当投资者逃往长期债券的避险资产时，收益率会低于短期利率，从而出现倒挂。这种转变反映了对经济增长放缓的担忧。
交易和经济影响
收益率曲线倒挂历来是可靠的衰退指标——它曾预示着大多数美国衰退。对交易员而言，它预示着经济不确定性增加，并常常预示着企业利润下降和信贷条件收紧。它还会压缩银行利润：银行短期借款（支付存款利率）并长期放贷，因此短期和长期收益率之间的价差缩小会降低盈利能力。这通常会导致信贷收紧、企业投资减少和消费者支出下降，所有这些都会影响货币估值和交易机会。
