收益率曲线是政府债券收益率与其到期日相对应的图表——短期利率在一端，长期利率在另一端。曲线的形状预示着市场对未来经济状况和央行政策的预期。交易员关注收益率曲线，因为它们的变动常常预示着货币估值和利率的变化。
三种主要的收益率曲线形状
正常（向上倾斜）：短期利率低于长期利率。这种情况发生在投资者预期经济状况正常或改善，并要求对长期贷款提供更高补偿时。如果增长预期上升，通常会支撑货币走强。
倒挂：短期利率高于长期利率。这种情况不常见，通常预示着投资者预期经济增长放缓或衰退。倒挂的收益率曲线在历史上常常预示着经济衰退，如果预测成为现实，可能会削弱货币。
平坦：短期和长期利率几乎相等。这可能反映了过渡时期或对经济方向的不确定性。
收益率曲线与外汇交易
对于外汇交易员来说，收益率曲线的变化很重要，因为它们会影响央行的决策、资本流动和投资者的风险偏好。收益率曲线趋陡通常会使货币走强，如果它反映了对增长的信心。如果衰退担忧占主导，收益率曲线趋平或倒挂可能预示着疲软。然而，收益率曲线是众多工具之一——地缘政治事件、政策意外或市场情绪可能会压倒其信号。将其作为背景观察，而不是作为明确的预测。
