Chính sách Lãi suất bằng không (ZIRP) là một chính sách tiền tệ mà ngân hàng trung ương đặt lãi suất chuẩn của mình ở mức hoặc gần bằng không phần trăm. Các ngân hàng trung ương thực hiện ZIRP để kích thích vay, chi tiêu và đầu tư trong thời kỳ kinh tế yếu kém hoặc giảm phát. Chính sách này trở nên nổi bật sau cuộc khủng hoảng tài chính năm 2008 và đã tái diễn trong các thời kỳ suy thoái kinh tế khác.
ZIRP Ảnh hưởng đến Giao dịch Ngoại hối Như thế nào
Khi lãi suất giảm xuống bằng không, các chiến lược giao dịch chênh lệch lãi suất trở nên kém hấp dẫn vì việc vay bằng đồng tiền đó tạo ra lãi suất tối thiểu. Các nhà đầu tư tìm kiếm lợi nhuận cao hơn thường chuyển vốn sang các loại tiền tệ có lãi suất cao hơn, làm suy yếu đồng tiền thuộc chính sách ZIRP. Một quốc gia sử dụng ZIRP thường thấy đồng tiền của mình mất giá so với các lựa chọn thay thế có lợi suất cao hơn, ảnh hưởng trực tiếp đến các cặp tiền tệ liên quan đến đồng tiền đó.
Tác động Kinh tế Rộng hơn
ZIRP khuyến khích chấp nhận rủi ro trên thị trường tài chính. Với lợi suất trái phiếu gần bằng không, các nhà đầu tư chuyển sang cổ phiếu, hàng hóa và các tài sản khác để tìm kiếm lợi nhuận, thường đẩy giá tài sản lên cao. Môi trường này có thể tạo ra các bong bóng đầu cơ khi các nhà đầu tư tìm kiếm lợi suất ở các tài sản ngày càng rủi ro. Ngoài ra, những người tiết kiệm—đặc biệt là những người về hưu—gặp khó khăn với lợi suất gần bằng không trên các tài khoản tiết kiệm và trái phiếu, làm xói mòn sức mua của họ.
Cân nhắc Giao dịch
Trong chính sách ZIRP, các nhà giao dịch ngoại hối nên kỳ vọng đồng tiền của quốc gia thực hiện chính sách sẽ yếu đi, sự biến động gia tăng khi các ngân hàng trung ương điều chỉnh chính sách, và các cơ hội trong chênh lệch lãi suất thông qua giao dịch chênh lệch lãi suất sử dụng các loại tiền tệ có lợi suất cao hơn. Tuy nhiên, môi trường ZIRP có thể tạo ra các biến động thị trường bất ngờ nếu các ngân hàng trung ương báo hiệu sự thay đổi khỏi lãi suất bằng không, làm cho việc quản lý rủi ro trở nên thiết yếu.
