تُعد سياسة سعر الفائدة السلبي (NIRP) سياسة نقدية غير تقليدية تضع فيها البنوك المركزية أسعار الفائدة دون الصفر. وهذا يعني أنه يتم خصم رسوم من المودعين والمؤسسات مقابل إبقاء أموالهم في البنوك بدلاً من جني فائدة.
كيف تعمل سياسة سعر الفائدة السلبي (NIRP)
عندما تنخفض الأسعار إلى ما دون الصفر، تقوم البنوك المركزية عملياً بمعاقبة الادخار وتشجيع الإنفاق والاستثمار. يواجه المودع الذي لديه أموال في البنك عائدًا سالبًا، لذا قد يختار الاستثمار في الأسهم أو العقارات أو أصول أخرى بدلاً من ذلك. يهدف هذا إلى تحفيز النشاط الاقتصادي ومكافحة الانكماش.
تؤثر سياسة NIRP أيضًا على أسواق العملات. غالبًا ما ينقل المستثمرون الذين يتجنبون العوائد السالبة في بلد ما رؤوس أموالهم إلى دول ذات أسعار فائدة أعلى، مما قد يضعف العملة التي تطبق فيها NIRP.
التأثير على التداول
تدفع الأسعار السالبة عوائد السندات إلى الأسفل بشكل كبير، مما يجعل السندات أقل جاذبية ما لم ترتفع الأسعار لتعويض ذلك. في سوق العملات، غالبًا ما تشهد البنوك المركزية التي تطبق NIRP ضعف عملتها مع تدفق رؤوس الأموال للخارج.
بالنسبة لتجار الفوركس، عادةً ما توفر عملات NIRP حملًا منخفضًا أو سالبًا (الفائدة المكتسبة من الاحتفاظ بالصفقة)، مما يؤثر على حسابات المخاطرة والعائد.
مخاوف عملية
تعتبر سياسة NIRP غير عادية ولها عواقب غير مقصودة. تكافح البنوك للبقاء مربحة عندما لا تستطيع كسب فائدة على الودائع. يواجه المدخرون عوائد حقيقية سالبة. في الحالات القصوى، يمكن أن تدفع الأسعار السالبة المستثمرين إلى أصول أكثر خطورة بشكل متزايد، مما قد يؤدي إلى تضخم فقاعات في الأسهم أو العقارات.
