Un teneur de marché est une institution financière ou un courtier qui fournit de la liquidité sur le marché des changes en agissant à la fois comme acheteur et vendeur pour les paires de devises. Ils citent deux prix : un cours vendeur (le prix auquel ils achètent) et un cours acheteur (le prix auquel ils vendent). Les traders exécutent des transactions contre ces cotations, et le teneur de marché profite du spread bid-ask – la différence entre eux.
Comment fonctionnent les teneurs de marché
Les teneurs de marché permettent aux traders d'entrer et de sortir de positions instantanément, même dans des conditions de marché calmes. Cette exécution immédiate profite aux day traders et aux scalpers qui ont besoin d'un accès rapide au marché. Le teneur de marché gère le risque en compensant les transactions des clients en interne ou sur le marché interbancaire, en maintenant son propre exposition équilibrée.
Spreads bid-ask et conflits d'intérêts
Les teneurs de marché profitent du spread, ce qui peut les inciter à l'élargir pendant les périodes de volatilité, augmentant ainsi vos coûts de trading. Certains ont également un conflit d'intérêts potentiel – ils profitent lorsque les traders perdent de l'argent – ce qui peut créer une pression pour déplacer les prix contre les positions des clients par le biais de la chasse aux stops ou d'autres tactiques.
Teneur de marché par rapport aux courtiers ECN et STP
Contrairement aux courtiers ECN (Electronic Communication Network), qui connectent les traders directement à la liquidité interbancaire avec des spreads variables et une transparence totale des prix, les teneurs de marché contrôlent l'exécution et facturent généralement des spreads fixes. Les courtiers STP (Straight Through Processing) se situent entre les deux, acheminant les ordres tout en conservant un certain contrôle.
