L'assouplissement quantitatif (QE) est un outil de politique monétaire utilisé par les banques centrales pour stimuler la croissance économique lorsque les baisses de taux d'intérêt traditionnelles sont insuffisantes. La banque centrale achète des actifs financiers – généralement des obligations d'État et des titres adossés à des créances hypothécaires – sur le marché libre, injectant ainsi de l'argent dans le système financier pour faire baisser les taux d'intérêt et encourager les prêts et les investissements.
Lorsqu'une banque centrale met en œuvre un QE, la masse monétaire s'étend. Cette augmentation peut dévaluer la monnaie nationale, car une plus grande quantité de celle-ci circule dans l'économie. Des taux d'intérêt plus bas rendent les emprunts moins chers pour les entreprises et les consommateurs, ce qui peut stimuler les dépenses et les investissements. Pour les traders de devises, le QE affaiblit généralement la monnaie du pays qui le met en œuvre, car des taux d'intérêt plus bas réduisent l'attractivité de cette monnaie pour les investisseurs internationaux.
Le QE comporte des risques importants. Une expansion excessive de la masse monétaire peut déclencher une inflation, érodant le pouvoir d'achat. Les prix des actifs – actions, obligations, immobilier – peuvent augmenter fortement, créant des bulles qui finissent par éclater. Les marchés des changes peuvent connaître une forte volatilité à mesure que les traders réagissent aux annonces de QE et réévaluent les taux de change.
Le QE se distingue des politiques connexes : le Tapering est la réduction progressive des achats de QE, ce qui renforce souvent la monnaie. Les Orientations prospectives (Forward Guidance) sont la communication publique d'une banque centrale sur ses actions politiques futures, qui façonne les attentes du marché avant même le début des achats réels.
Pour les traders de forex, les décisions de QE prises par les principales banques centrales – la Réserve fédérale américaine, la Banque centrale européenne, la Banque du Japon ou la Banque d'Angleterre – entraînent des mouvements de devises importants. Le suivi des déclarations des banques centrales et des données économiques aide les traders à anticiper quand un QE pourrait être annoncé, étendu ou terminé.
