Количественное смягчение (КС) — это инструмент денежно-кредитной политики, который центральные банки используют для стимулирования экономического роста, когда традиционного снижения процентных ставок недостаточно. Центральный банк приобретает финансовые активы, как правило, государственные облигации и ипотечные ценные бумаги, на открытом рынке, вливая деньги в финансовую систему для снижения процентных ставок и поощрения кредитования и инвестиций.
Когда центральный банк реализует КС, денежная масса расширяется. Это увеличение может обесценить национальную валюту, поскольку в экономике циркулирует больше ее единиц. Низкие процентные ставки делают заимствование дешевле для бизнеса и потребителей, что может стимулировать расходы и инвестиции. Для валютных трейдеров КС обычно ослабляет валюту страны, проводящей эту политику, поскольку низкие процентные ставки снижают привлекательность этой валюты для международных инвесторов.
КС несет в себе значительные риски. Чрезмерное расширение денежной массы может спровоцировать инфляцию, снижая покупательную способность. Цены на активы — акции, облигации, недвижимость — могут резко вырасти, создавая пузыри, которые в конечном итоге лопнут. Валютные рынки могут испытать резкую волатильность, поскольку трейдеры реагируют на объявления о КС и переоценивают обменные курсы.
КС отличается от связанных с ним политик: Тейперинг — это постепенное сокращение покупок в рамках КС, которое часто укрепляет валюту. Условные обязательства (Forward Guidance) — это публичное информирование центральным банком о будущих политических действиях, которое формирует ожидания рынка до начала фактических покупок.
Для форекс-трейдеров решения о КС, принимаемые крупными центральными банками — Федеральной резервной системой США, Европейским центральным банком, Банком Японии или Банком Англии — вызывают значительные движения валют. Отслеживание заявлений центральных банков и экономических данных помогает трейдерам предвидеть, когда КС может быть объявлено, расширено или прекращено.
