プラザ合意は、外国為替市場における通貨介入を協調するために、1985年に主要5経済国間で結ばれた国際協定です。1985年9月22日にニューヨークのプラザホテルで署名され、アメリカ、日本、西ドイツ、フランス、イギリスが参加しました。
当時、米ドルは大幅に過大評価されており、アメリカ製品は世界市場で高価になり、アメリカの貿易赤字を拡大させていました。5カ国は、ドルをより均衡の取れた水準に引き下げるために、ドルを売って他の通貨、特に日本円とドイツマルクを買うことで集団的に介入することに合意しました。
合意は主要な目標を達成しました。ドルは数ヶ月以内に急激に下落しました。アメリカの輸出は国際的に競争力を増し、貿易赤字の削減に役立ちました。しかし、急激な下落には副作用がありました。円とドイツマルクは大幅に上昇し、日本と西ドイツの輸出主導型経済に打撃を与えました。通貨の急速な変動はインフレへの懸念を引き起こし、金融市場での投機的な取引を煽りました。
プラザ合意は、協調的な枠組みにおける国家間の利害の緊張を露呈しました。アメリカの過大評価問題は解決しましたが、そのコストは他国に移転され、国際関係を緊張させました。トレーダーにとって、この合意は、政府が通貨市場を自由に変動させるのではなく、積極的に管理することを示した画期的な瞬間となりました。主要中央銀行が為替レート目標を達成するために政策で連携できることを示しており、これはその後の数十年間における通貨介入へのアプローチを形作った教訓となりました。
合意の遺産は現代の外国為替取引にも関連しています。中央銀行の協調行動は通貨市場を大きく動かす可能性があり、そのような介入は通常、貿易相手国間の広範な経済的アンバランスを反映しています。
