購買力平価（PPP）とは、同一の商品が共通通貨に換算した場合に同じ価格になるように為替レートが調整されるべきであると主張する経済理論です。もし商品のバスケットが米国で100ドル、英国で80ポンドの価格である場合、PPPは市場心理ではなく実際の購買力に基づいて、ポンドが0.80米ドルで取引されると予測します。長期的には、通貨はこの均衡に向かう傾向がありますが、短期的な変動はしばしば大きく乖離します。
PPPには絶対的PPPと相対的PPPの2つの形態があります。絶対的PPPは、為替レートが現在両国間の物価水準の比率に等しいと主張します。相対的PPPは、通貨変動がインフレ率の違いを反映すべきであると示唆しています。もし米国が3％インフレし、英国が1％インフレした場合、平価を維持するためにポンドは2％上昇すべきです。取引コスト、貿易障壁、国による消費バスケットの違いのため、どちらも現実の市場では完全に当てはまりません。
外国為替トレーダーにとって、PPPは長期的な適正価値の基準を提供します。もし通貨がPPP水準を大幅に下回って取引されている場合、PPPへの平均回帰が発生する可能性がありますが、「発生する」には数年かかることもあります。短期的な動きは、PPPではなく、金利、センチメント、中央銀行の政策によって駆動されます。PPPを、数年間の視野でどの通貨が過大評価または過小評価されているかを文脈化するために使用してください。短期的な取引決定のためではありません。
