购买力平价（PPP）是一种经济理论，认为汇率应进行调整，以便在兑换成通用货币后，相同商品的成本相同。如果一篮子商品在美国的成本为100美元，在英国的成本为80英镑，那么根据实际购买力而非市场情绪，PPP预测英镑应以0.80美元交易。从长远来看，货币趋向于这种均衡，尽管短期波动往往会显著偏离。
PPP有两种形式：绝对购买力平价认为汇率等于各国当前价格水平之比。相对购买力平价认为货币变化应反映通胀差异——如果美国通胀率为3%，英国通胀率为1%，则英镑应升值2%以维持平价。由于交易成本、贸易壁垒以及各国消费篮子的差异，这两种理论在实际市场中都不能完美适用。
对于外汇交易者而言，PPP提供了一个长期的公允价值锚。如果一种货币的交易价格远低于其PPP水平，最终可能会出现向PPP回归的均值回归，尽管“最终”可能意味着数年。短期走势受利率、情绪和央行政策驱动，而非PPP。使用PPP来判断哪些货币在多年期来看被高估或低估，而不是用于战术交易决策。
