購買力平價（PPP）是一種經濟理論，指出匯率應該調整，以便相同商品在轉換為通用貨幣後成本相同。如果一籃子商品在美國的成本為 100 美元，在英國的成本為 80 英鎊，那麼 PPP 預測英鎊的交易價應為 0.80 美元，這是基於實際購買力而非市場情緒。從長遠來看，貨幣趨向於這種均衡，儘管短期波動經常顯著偏離。
PPP 有兩種形式：絕對購買力平價認為，匯率等於各國當前價格水平的比率。相對購買力平價認為，貨幣變動應反映通貨膨脹差異——如果美國通貨膨脹率為 3%，英國為 1%，那麼英鎊應升值 2% 以維持平價。由於交易成本、貿易壁壘以及各國消費籃子的差異，這兩種理論在實際市場中都不完全適用。
對於外匯交易者而言，PPP 提供了一個長期的公允價值錨點。如果一種貨幣的交易價遠低於其 PPP 水平，則可能最終會出現向 PPP 回歸的均值反轉，儘管「最終」可能意味著數年。短期波動是由利率、市場情緒和中央銀行政策驅動的，而不是 PPP。使用 PPP 來判斷哪些貨幣在多年期視角下被高估或低估，而不是用於戰術交易決策。
