구매력 평가설(PPP)은 환율이 조정되어 공통 통화로 환산했을 때 동일한 상품의 가격이 같아지도록 해야 한다는 경제 이론입니다. 미국에서 상품 바구니 가격이 100달러이고 영국에서 80파운드라면, PPP는 시장 심리가 아닌 실제 구매력을 바탕으로 파운드화가 0.80달러에 거래될 것이라고 예측합니다. 장기적으로 통화는 이 균형을 향해 나아가지만, 단기 변동은 종종 크게 벗어납니다.
PPP에는 두 가지 형태가 있습니다. 절대적 PPP는 환율이 현재 국가 간 가격 수준의 비율과 같다고 말합니다. 상대적 PPP는 통화 변화가 인플레이션 차이를 반영해야 한다고 제안합니다. 즉, 미국이 3% 인플레이션을 겪고 영국이 1% 인플레이션을 겪는다면, 평가를 유지하기 위해 파운드화는 2% 상승해야 합니다. 거래 비용, 무역 장벽, 국가 간 소비 바구니의 차이로 인해 실제 시장에서는 어느 것도 완벽하게 유지되지 않습니다.
외환 거래자에게 PPP는 장기적인 공정 가치 기준을 제공합니다. 통화가 PPP 수준보다 훨씬 낮게 거래된다면, 장기적으로 PPP로의 회귀가 발생할 수 있지만, "장기적으로"는 수년이 걸릴 수 있습니다. 단기 움직임은 PPP가 아닌 금리, 심리, 중앙은행 정책에 의해 주도됩니다. PPP를 사용하여 수년의 기간 동안 어떤 통화가 과대평가되었거나 과소평가되었는지 맥락을 파악하는 데 사용하십시오. 전술적 거래 결정에는 사용하지 마십시오.
