El rendimiento de bonos es el retorno porcentual que un inversor recibe por mantener un bono hasta su vencimiento. Para los traders de forex, comprender los rendimientos de los bonos es importante porque las tasas de interés de los bonos gubernamentales influyen en los valores de las divisas y en los retornos del carry trade.
El rendimiento se determina por la tasa de cupón del bono (pagos de interés fijos), su precio actual de mercado y el tiempo restante hasta el vencimiento. Cuando los precios de los bonos caen, su rendimiento aumenta y viceversa: esta relación inversa afecta directamente a los mercados de divisas y a las estrategias de trading.
Tipos de Rendimiento de Bonos
- Rendimiento Actual: Ingreso anual por cupón dividido por el precio de mercado actual del bono.
- Rendimiento al Vencimiento (YTM): Retorno total si se mantiene hasta el vencimiento, teniendo en cuenta el precio actual, los pagos de cupón y el tiempo restante.
- Rendimiento a la Llamada (YTC): Similar al YTM, pero asume que el emisor ejerce la opción de compra del bono antes del vencimiento.
- Rendimiento al Peor (YTW): El rendimiento más bajo posible basado en la estructura del bono y las condiciones del mercado.
Riesgos Clave para los Traders
Riesgo de Tasa de Interés: El aumento de las tasas reduce los precios de los bonos, creando pérdidas si se sale antes del vencimiento. Riesgo de Crédito: Los bonos de mayor rendimiento a menudo provienen de emisores más débiles con mayor riesgo de incumplimiento. Riesgo de Liquidez: Algunos bonos son difíciles de vender rápidamente a precios justos.
Los rendimientos de los bonos son centrales para las estrategias de carry trade, donde los traders explotan los diferenciales de tasas de interés entre divisas. Un aumento significativo en los rendimientos de los bonos gubernamentales puede fortalecer la divisa de un país a medida que los inversores buscan mayores retornos.
