Obligatsiooni tootlus on protsentuaalne tulu, mida investor saab obligatsiooni tähtajani hoidmisel. Valuutakauplejate jaoks on obligatsioonide tootluse mõistmine oluline, kuna valitsuse võlakirjade intressimäärad mõjutavad valuutade väärtust ja tähtajaliste tehingute tulusid.
Tootluse määrab obligatsiooni kupongimäär (fikseeritud intressimaksed), selle praegune turuhind ja tähtajani jäänud aeg. Kui obligatsioonide hinnad langevad, tõuseb nende tootlus ja vastupidi – see pöördasuhteline seos mõjutab otseselt valuutaturgusid ja kauplemisstrateegiaid.
Obligatsiooni tootluse tüübid
- Praegune tootlus: Aastane kupongitulu jagatud obligatsiooni praeguse turuhinnaga.
- Tootlus tähtajani (YTM): Kogutulu, kui seda hoitakse tähtajani, arvestades praegust hinda, kupongimakseid ja jäänud aega.
- Tootlus tähtajani enne tähtaega (YTC): Sarnane YTM-iga, kuid eeldab, et emitent kutsub obligatsiooni enne tähtaega tagasi.
- Tootlus halvimal juhul (YTW): Madalaim võimalik tootlus, mis põhineb obligatsiooni struktuuril ja turutingimustel.
Kauplejate peamised riskid
Intressimäärarisk: Tõusvad intressimäärad vähendavad obligatsioonide hindu, tekitades kahjumit, kui väljute enne tähtaega. Krediidirisk: Kõrgema tootlusega obligatsioonid pärinevad sageli nõrgematelt emitentidelt, kellel on suurem maksejõuetuse risk. Likviidsusrisk: Mõnda obligatsiooni on raske kiiresti õiglase hinnaga müüa.
Obligatsioonide tootlused on tähtajaliste tehingute strateegiate keskmes, kus kauplejad kasutavad ära valuutade vahelisi intressimäärade erinevusi. Valitsuse võlakirjade tootluse märkimisväärne tõus võib tugevdada riigi valuutat, kuna investorid otsivad kõrgemat tulu.
