Nilai tukar tetap (atau kurs yang dipatok) adalah ketika bank sentral suatu negara mempertahankan nilai mata uangnya pada tingkat konstan terhadap mata uang atau komoditas lain, biasanya emas atau dolar AS. Berbeda dengan kurs mengambang yang bergerak bebas sesuai penawaran dan permintaan pasar, kurs tetap dijaga stabil secara artifisial.
Bagaimana Bank Sentral Mempertahankan Kurs Tetap
Bank sentral melakukan intervensi langsung di pasar valuta asing untuk mencegah penyimpangan. Jika pasar mendorong nilai tukar di atas patokan, bank akan menjual mata uangnya sendiri dan membeli mata uang referensi untuk mendorong kurs kembali turun. Sebaliknya, jika pasar mendorongnya di bawah patokan, bank akan membeli mata uangnya sendiri. Hal ini mengharuskan bank sentral untuk memegang cadangan devisa yang besar.
Contoh
Jika Negara A mematok mata uangnya ke dolar AS dengan rasio 1:1, dan kekuatan pasar mencoba mendorongnya menjadi 1:1,2, bank sentral akan menjual mata uang domestiknya dan membeli dolar untuk memulihkan patokan 1:1.
Implikasi bagi Pedagang Valas
Nilai tukar tetap menciptakan prediktabilitas dalam harga mata uang, yang dapat mengurangi volatilitas dan membuat keputusan lindung nilai menjadi lebih mudah. Namun, hal ini juga menciptakan risiko: jika mata uang menjadi terlalu mahal atau terlalu murah dibandingkan dengan fundamental ekonomi, spekulan dapat menyerang patokan, yang berpotensi memaksa revaluasi mendadak. Pedagang juga harus menyadari bahwa bank sentral yang mempertahankan patokan dapat menghabiskan cadangannya, yang menandakan potensi perubahan kebijakan di masa depan.
Tantangan Kurs Tetap
Kurs tetap membatasi fleksibilitas kebijakan moneter suatu negara dan mungkin tidak mengakomodasi inflasi atau deflasi, sehingga menciptakan ketidakseimbangan ekonomi.
