Tỷ giá hối đoái cố định (hoặc tỷ giá neo) là khi ngân hàng trung ương của một quốc gia duy trì giá trị tiền tệ ở mức không đổi so với một loại tiền tệ hoặc hàng hóa khác, thường là vàng hoặc đô la Mỹ. Không giống như tỷ giá thả nổi di chuyển tự do theo cung và cầu thị trường, tỷ giá cố định được giữ ổn định một cách nhân tạo.
Ngân hàng Trung ương Duy trì Tỷ giá Cố định Như thế nào
Ngân hàng trung ương can thiệp trực tiếp vào thị trường ngoại hối để ngăn chặn sự sai lệch. Nếu thị trường đẩy tỷ giá hối đoái lên trên mức neo, ngân hàng sẽ bán đồng tiền của mình và mua đồng tiền tham chiếu để đẩy tỷ giá trở lại. Ngược lại, nếu thị trường đẩy xuống dưới mức neo, ngân hàng sẽ mua đồng tiền của mình. Điều này đòi hỏi ngân hàng trung ương phải nắm giữ dự trữ ngoại hối lớn.
Ví dụ
Nếu Quốc gia A neo đồng tiền của mình với đô la Mỹ theo tỷ lệ 1:1 và lực lượng thị trường cố gắng đẩy lên 1:1,2, ngân hàng trung ương sẽ bán đồng nội tệ và mua đô la để khôi phục mức neo 1:1.
Ý nghĩa đối với Nhà giao dịch Ngoại hối
Tỷ giá hối đoái cố định tạo ra khả năng dự đoán về giá tiền tệ, có thể giảm sự biến động và làm cho các quyết định phòng ngừa rủi ro trở nên đơn giản hơn. Tuy nhiên, chúng cũng tạo ra rủi ro: nếu một loại tiền tệ trở nên bị định giá quá cao hoặc quá thấp so với các yếu tố kinh tế cơ bản, các nhà đầu cơ có thể tấn công mức neo, có khả năng buộc phải đánh giá lại đột ngột. Các nhà giao dịch cũng nên lưu ý rằng các ngân hàng trung ương bảo vệ mức neo có thể làm cạn kiệt dự trữ của họ, báo hiệu những thay đổi chính sách tiềm năng trong tương lai.
Thách thức của Tỷ giá Cố định
Tỷ giá cố định hạn chế sự linh hoạt của chính sách tiền tệ của một quốc gia và có thể không thích ứng với lạm phát hoặc giảm phát, tạo ra sự mất cân bằng kinh tế.
