อัตราแลกเปลี่ยนคงที่ (หรืออัตราอ้างอิง) คือเมื่อธนาคารกลางของประเทศรักษามูลค่าสกุลเงินให้อยู่ในระดับคงที่เมื่อเทียบกับสกุลเงินอื่นหรือสินค้าโภคภัณฑ์ โดยทั่วไปคือทองคำหรือเงินดอลลาร์สหรัฐฯ แตกต่างจากอัตราลอยตัวที่เคลื่อนไหวอย่างอิสระตามอุปสงค์และอุปทานในตลาด อัตราคงที่จึงถูกรักษาให้คงที่โดยการแทรกแซง
ธนาคารกลางรักษาระดับอัตราแลกเปลี่ยนคงที่อย่างไร
ธนาคารกลางเข้าแทรกแซงโดยตรงในตลาดแลกเปลี่ยนเงินตราต่างประเทศเพื่อป้องกันการเบี่ยงเบน หากตลาดผลักดันอัตราแลกเปลี่ยนให้สูงกว่าอัตราอ้างอิง ธนาคารจะขายสกุลเงินของตนเองและซื้อสกุลเงินอ้างอิงเพื่อผลักดันอัตราให้กลับลงมา ในทางกลับกัน หากตลาดผลักดันให้ต่ำกว่าอัตราอ้างอิง ธนาคารจะซื้อสกุลเงินของตนเอง สิ่งนี้กำหนดให้ธนาคารกลางต้องถือครองเงินสำรองเงินตราต่างประเทศจำนวนมาก
ตัวอย่าง
หากประเทศ A กำหนดอัตราแลกเปลี่ยนสกุลเงินของตนเองกับเงินดอลลาร์สหรัฐฯ ที่ 1:1 และแรงกดดันของตลาดพยายามผลักดันให้เป็น 1:1.2 ธนาคารกลางจะขายสกุลเงินภายในประเทศของตนและซื้อเงินดอลลาร์เพื่อฟื้นฟูอัตราอ้างอิง 1:1
ผลกระทบต่อผู้ค้าฟอเร็กซ์
อัตราแลกเปลี่ยนคงที่สร้างความสามารถในการคาดการณ์ราคาค่าเงิน ซึ่งสามารถลดความผันผวนและทำให้การตัดสินใจป้องกันความเสี่ยงง่ายขึ้น อย่างไรก็ตาม สิ่งเหล่านี้ยังสร้างความเสี่ยงด้วย: หากสกุลเงินมีมูลค่าสูงเกินไปหรือต่ำเกินไปเมื่อเทียบกับปัจจัยพื้นฐานทางเศรษฐกิจ ผู้เก็งกำไรอาจโจมตีอัตราอ้างอิง ซึ่งอาจบังคับให้เกิดการประเมินมูลค่าใหม่โดยไม่คาดคิด ผู้ค้าควรตระหนักด้วยว่าธนาคารกลางที่ปกป้องอัตราอ้างอิงอาจใช้เงินสำรองจนหมด ซึ่งเป็นสัญญาณของการเปลี่ยนแปลงนโยบายในอนาคต
ความท้าทายของอัตราแลกเปลี่ยนคงที่
อัตราแลกเปลี่ยนคงที่จำกัดความยืดหยุ่นของนโยบายการเงินของประเทศ และอาจไม่รองรับภาวะเงินเฟ้อหรือภาวะเงินฝืด ซึ่งก่อให้เกิดความไม่สมดุลทางเศรษฐกิจ
