固定匯率（或稱釘住匯率）是指一個國家的中央銀行將其貨幣價值維持在相對於另一種貨幣或商品（通常是黃金或美元）的恆定水平。與隨市場供需自由浮動的匯率不同，固定匯率是人為地保持穩定。
中央銀行如何維持固定匯率
中央銀行直接干預外匯市場以防止匯率偏離。如果市場將匯率推高至釘住水平之上，央行將出售本國貨幣並買入參考貨幣，以將匯率推回。反之，如果市場將其推低至釘住水平之下，央行將買入本國貨幣。這要求中央銀行持有大量外匯儲備。
範例
如果A國將其貨幣與美元以1:1的匯率釘住，而市場力量試圖將其推至1:1.2，中央銀行將出售其國內貨幣並買入美元以恢復1:1的釘住匯率。
對外匯交易者的影響
固定匯率創造了貨幣價格的可預測性，這可以減少波動性並使對沖決策更加直接。然而，它們也帶來了風險：如果一種貨幣相對於經濟基本面被高估或低估，投機者可能會攻擊釘住匯率，可能迫使匯率突然重新評估。交易者還應注意，捍衛釘住匯率的中央銀行可能會耗盡其儲備，這預示著未來可能的政策變動。
固定匯率的挑戰
固定匯率限制了一個國家貨幣政策的靈活性，並且可能無法適應通貨膨脹或通貨緊縮，從而造成經濟失衡。
