อัตราแลกเปลี่ยนคู่ คือระบบที่ประเทศหนึ่งกำหนดอัตราแลกเปลี่ยนอย่างเป็นทางการสองอัตราสำหรับสกุลเงินของตนพร้อมกัน: อัตราอย่างเป็นทางการที่กำหนดโดยธนาคารกลาง (โดยทั่วไปสำหรับการนำเข้าและการค้าที่จำเป็น) และอัตราคู่ขนานที่กำหนดโดยกลไกตลาดเสรี (โดยทั่วไปสำหรับการไหลของเงินทุน) สิ่งนี้สร้างความซับซ้อนในการซื้อขายและโอกาสในการเก็งกำไร แต่สะท้อนถึงความพยายามของรัฐบาลในการควบคุมเงินตราต่างประเทศและจัดการกับวิกฤตเศรษฐกิจ
ทำความเข้าใจอัตราทั้งสอง
อัตราแลกเปลี่ยนอย่างเป็นทางการถูกกำหนดโดยกฤษฎีกาของรัฐบาลหรือธนาคารกลาง โดยทั่วไปจะใช้กับการค้าสินค้าและบริการที่ถูกกฎหมาย อัตราคู่ขนาน บางครั้งเรียกว่าอัตราตลาดมืด สะท้อนถึงมูลค่าที่แท้จริงของสกุลเงินในการซื้อขายในตลาดที่ไม่จำกัด ช่องว่างระหว่างอัตราเหล่านี้อาจมีนัยสำคัญ โดยเฉพาะอย่างยิ่งเมื่อประเทศเผชิญกับการควบคุมเงินทุนหรือข้อจำกัดด้านสกุลเงิน
เหตุใดรัฐบาลจึงใช้อัตราแลกเปลี่ยนคู่
ประเทศต่างๆ นำระบบคู่มาใช้เพื่อให้บรรลุเป้าหมายทางเศรษฐกิจเฉพาะ: การรักษาทุนสำรองเงินตราต่างประเทศโดยการจำกัดการเข้าถึงอย่างเป็นทางการ การส่งเสริมหรือยับยั้งการไหลของเงินทุน และการรักษาเสถียรภาพของราคาสินค้าภายในประเทศในช่วงวิกฤต อย่างไรก็ตาม การควบคุมเหล่านี้มักจะพิสูจน์ได้ว่ามีผลเพียงชั่วคราว เมื่อสกุลเงินมีมูลค่าสูงเกินไปอย่างมีนัยสำคัญที่อัตราอย่างเป็นทางการเมื่อเทียบกับความเป็นจริงของตลาด อัตราคู่ขนานจะกว้างขึ้นจนนโยบายล่มสลาย
ความเสี่ยงสำหรับผู้ค้าฟอเร็กซ์
อัตราคู่สร้างปัญหา 3 ประการ: โอกาสในการเก็งกำไรที่ใช้ประโยชน์จากส่วนต่างแต่มีความเสี่ยงต่อการลงโทษจากรัฐบาลหรือการเปลี่ยนแปลงนโยบายอย่างกะทันหัน การขาดทุนสกุลเงินอย่างรุนแรงเมื่อหน่วยงานในที่สุดลดค่าอัตราอย่างเป็นทางการให้เข้าใกล้ความเป็นจริง และสภาพคล่องที่ลดลงในช่องทางอย่างเป็นทางการ บังคับให้ผู้ค้าหันไปใช้ตลาดคู่ขนานที่มีส่วนต่างที่กว้างขึ้นและความเสี่ยงของคู่สัญญาที่สูงขึ้น
เมื่อใดที่อัตราคู่จะเกิดขึ้น
ระบบเหล่านี้มักปรากฏขึ้นในช่วงวิกฤตสกุลเงิน—อัตราเงินเฟ้อที่เพิ่มขึ้น การไหลออกของเงินทุน ทุนสำรองที่ร่อยหรอ ผู้ค้าในตลาดเหล่านี้ต้องเข้าใจทั้งอัตราอย่างเป็นทางการและอัตราคู่ขนาน เนื่องจากนโยบายสามารถเปลี่ยนแปลงได้อย่างกะทันหัน
