Двойной обменный курс — это система, при которой страна одновременно поддерживает два разных официальных обменных курса своей валюты: официальный курс, установленный центральным банком (обычно для основных импортных товаров и торговли), и параллельный курс, определяемый рыночными силами (обычно для движения капитала). Это создает сложности в торговле и возможности для арбитража, но отражает попытки правительства контролировать иностранную валюту и управлять экономическими кризисами.
Понимание двух курсов
Официальный обменный курс устанавливается указом правительства или центрального банка и обычно применяется к законной торговле товарами и услугами. Параллельный курс, иногда называемый курсом черного рынка, отражает фактическую стоимость валюты на нерегулируемых рынках. Разрыв между этими курсами может быть существенным, особенно когда страна сталкивается с контролем над капиталом или валютными ограничениями.
Почему правительства внедряют двойные обменные курсы
Страны принимают двойные системы для достижения конкретных экономических целей: сохранения валютных резервов путем ограничения официального доступа, стимулирования или сдерживания движения капитала и стабилизации внутренних цен в условиях кризиса. Однако эти меры контроля обычно оказываются временными: как только валюта становится значительно переоцененной по официальному курсу по сравнению с рыночной реальностью, параллельный курс расширяется до тех пор, пока политика не рухнет.
Риски для трейдеров на рынке Форекс
Двойные курсы создают три проблемы: арбитражные возможности, которые используют спред, но рискуют государственными штрафами или внезапными изменениями политики; резкие валютные потери, когда власти в конечном итоге девальвируют официальный курс до реальности; и снижение ликвидности в официальных каналах, вынуждая трейдеров обращаться к параллельным рынкам с более широкими спредами и более высоким риском контрагента.
Когда возникают двойные курсы
Эти системы обычно появляются во время валютных кризисов — растущей инфляции, бегства капитала, истощения резервов. Трейдеры на этих рынках должны понимать как официальный, так и параллельный курсы, поскольку политика может резко меняться.
