Dvostruki kurs je sistem u kojem zemlja održava dva različita zvanična kursa za svoju valutu istovremeno: zvanični kurs koji postavlja centralna banka (obično za osnovni uvoz i trgovinu) i paralelni kurs određen silama slobodnog tržišta (obično za kapitalne tokove). Ovo stvara komplikacije u trgovini i mogućnosti za arbitražu, ali odražava pokušaje vlade da kontroliše strane valute i upravlja ekonomskim krizama.
Razumevanje dva kursa
Zvanični kurs je fiksiran dekretom vlade ili centralne banke, obično se primenjuje na legitimnu trgovinu robom i uslugama. Paralelni kurs, ponekad nazvan kurs crnog tržišta, odražava po kojoj ceni se valuta zapravo trguje na neograničenim tržištima. Jaz između ovih kurseva može biti značajan, posebno kada se zemlja suočava sa kontrolom kapitala ili deviznim ograničenjima.
Zašto vlade primenjuju dvostruke kurseve
Zemlje usvajaju dvostruke sisteme da bi postigle specifične ekonomske ciljeve: očuvanje deviznih rezervi ograničavanjem zvaničnog pristupa, podsticanje ili obeshrabrivanje kapitalnih tokova i stabilizacija domaćih cena u uslovima krize. Međutim, ove kontrole se obično pokazuju privremenim—jednom kada valuta postane značajno precenjena po zvaničnom kursu u odnosu na tržišnu realnost, paralelna stopa se širi dok politika ne propadne.
Rizici za Forex trgovce
Dvostruki kursevi stvaraju tri problema: mogućnosti arbitraže koje iskorišćavaju raspon, ali rizikuju vladine kazne ili iznenadne promene politike; oštri gubici valute kada vlasti na kraju devalviraju zvanični kurs ka realnosti; i smanjena likvidnost u zvaničnim kanalima, prisiljavajući trgovce ka paralelnim tržištima sa širim rasponima i većim rizikom od druge strane.
Kada se pojavljuju dvostruki kursevi
Ovi sistemi se obično pojavljuju tokom valutnih kriza—rastuća inflacija, odliv kapitala, iscrpljene rezerve. Trgovci na ovim tržištima moraju razumeti i zvanične i paralelne kurseve, jer se politika može naglo promeniti.
