Çift Döviz Kuru, bir ülkenin para birimi için aynı anda iki farklı resmi döviz kuru uyguladığı bir sistemdir: biri merkez bankası tarafından belirlenen resmi kur (genellikle temel ithalat ve ticaret için) ve diğeri serbest piyasa güçleri tarafından belirlenen paralel kur (genellikle sermaye akışları için). Bu durum, ticaret karmaşıklıkları ve arbitraj fırsatları yaratır ancak hükümetin döviz kontrolü ve ekonomik krizleri yönetme çabalarını yansıtır.
İki Kuru Anlamak
Resmi döviz kuru, hükümet veya merkez bankası kararıyla belirlenir ve genellikle mal ve hizmetlerin meşru ticareti için uygulanır. Bazen karaborsa kuru olarak da adlandırılan paralel kur, para biriminin kısıtlanmamış piyasalarda gerçekte ne kadar işlem gördüğünü yansıtır. Bu kurlar arasındaki fark, özellikle bir ülke sermaye kontrolleri veya döviz kısıtlamalarıyla karşı karşıyayken önemli olabilir.
Hükümetler Neden Çift Döviz Kuru Uygular?
Ülkeler, belirli ekonomik hedeflere ulaşmak için çift sistemler benimser: resmi erişimi kısıtlayarak döviz rezervlerini korumak, sermaye akışlarını teşvik etmek veya caydırmak ve kriz koşullarında iç fiyatları istikrara kavuşturmak. Ancak bu kontroller genellikle geçici olduğu kanıtlanır; bir para birimi resmi kurda piyasa gerçekliğine göre önemli ölçüde aşırı değerlendiğinde, paralel kur politika çökene kadar genişler.
Forex Yatırımcıları İçin Riskler
Çift kurlar üç sorun yaratır: spread'den yararlanan ancak hükümet cezaları veya ani politika değişiklikleri riski taşıyan arbitraj fırsatları; yetkililer nihayetinde resmi kuru gerçeğe doğru devalüe ettiğinde keskin para birimi kayıpları; ve resmi kanallarda azalan likidite, yatırımcıları daha geniş spreadler ve daha yüksek karşı taraf riskiyle paralel piyasalara yönlendirir.
Çift Kurlar Ne Zaman Ortaya Çıkar?
Bu sistemler genellikle artan enflasyon, sermaye kaçışı, tükenmiş rezervler gibi kur krizleri sırasında ortaya çıkar. Bu piyasalardaki yatırımcılar, politika aniden değişebileceği için hem resmi hem de paralel kurları anlamalıdır.
