Měnový swap je finanční derivát, kde si dvě strany vyměňují jednu měnu za druhou s dohodou o zrušení transakce v budoucnu. Obě strany si současně půjčují a půjčují měny za dohodnutý směnný kurz.
Jak fungují měnové swapy
Měnový swap má pět klíčových složek:
- Jistina: Počáteční částka, kterou si každá strana vymění, která zůstává během swapu konstantní.
- Úrokové sazby: Každá strana platí úroky z vypůjčené měny; sazby jsou často vázány na benchmarky jako LIBOR.
- Směnný kurz: Zafixovaný na začátku a použitý k obrácení výměny jistiny při splatnosti.
- Datum splatnosti: Kdy swap končí a měny jsou vráceny původním vlastníkům.
- Riziko protistrany: Riziko, že druhá strana nesplní své závazky.
Proč obchodníci používají měnové swapy
- Půjčovat si v jedné měně a půjčovat v jiné, zatímco si fixují příznivé sazby
- Zajistit expozici vůči kolísání cizích měn
- Získat levnější financování v konkrétních měnách
- Zafixovat konkrétní směnné kurzy pro budoucí transakce
Klíčová rizika
- Riziko směnného kurzu: Pokud se kurzy neočekávaně pohnou, skutečná hodnota konečné výměny se může výrazně lišit od projekcí.
- Riziko úrokové sazby: Tržní sazby se mohou změnit, což způsobí, že jedna strana zaplatí více úroků, než se očekávalo.
- Riziko protistrany/kreditní riziko: Druhá strana může selhat, což vám znemožní získat zpět vaši jistinu.
Kritický bod
Swapy jsou závazné dohody (na rozdíl od opcí), což činí výběr protistrany kritickým. Obchodování se zavedenými finančními institucemi snižuje riziko selhání.
