Đường cong lợi suất phẳng xảy ra khi lãi suất của các trái phiếu có kỳ hạn khác nhau hội tụ, do đó lợi suất trái phiếu ngắn hạn và dài hạn gần như tương đương. Trên biểu đồ đường cong lợi suất, vốn thường dốc lên (trái phiếu dài hạn mang lại lợi suất cao hơn), việc làm phẳng có nghĩa là độ dốc tiến về 0.
Dấu hiệu của Đường cong Lợi suất Phẳng
Đường cong lợi suất phẳng thường báo hiệu sự không chắc chắn về kinh tế. Khi lãi suất ngắn hạn tiến gần đến lãi suất dài hạn, các nhà đầu tư đang bày tỏ sự thận trọng về các điều kiện kinh tế trong tương lai. Họ ít sẵn sàng chấp nhận thêm lợi suất để chấp nhận rủi ro nắm giữ trái phiếu dài hạn, cho thấy kỳ vọng về tăng trưởng kinh tế chậm lại, lo ngại lạm phát dai dẳng hoặc những thay đổi dự kiến trong chính sách của ngân hàng trung ương.
Hàm ý đối với Nhà giao dịch Forex
Đối với các nhà giao dịch ngoại hối và phái sinh, đường cong lợi suất phẳng tương quan với kỳ vọng giảm biến động và tâm lý thị trường thận trọng. Các cặp tiền tệ gắn liền với các quốc gia có đường cong lợi suất phẳng có thể chứng kiến cơ hội giao dịch giảm đi vì các giao dịch chênh lệch lãi suất (kiếm lợi từ chênh lệch lãi suất) trở nên kém hấp dẫn hơn. Các ngân hàng cũng giảm cho vay, có khả năng làm giảm thanh khoản thị trường.
So sánh với các Đường cong Lợi suất Khác
- Đường cong dốc: chênh lệch lớn giữa lãi suất ngắn hạn và dài hạn, báo hiệu sự tự tin vào tăng trưởng kinh tế
- Đường cong đảo ngược: lãi suất ngắn hạn vượt quá lãi suất dài hạn, trong lịch sử thường báo trước suy thoái
- Đường cong phẳng: lãi suất ngắn hạn và dài hạn hội tụ, cho thấy sự không chắc chắn về kinh tế
