يحدث منحنى العائد المسطح عندما تتقارب أسعار الفائدة على السندات ذات آجال الاستحقاق المختلفة، بحيث تكون عوائد السندات قصيرة الأجل وطويلة الأجل متطابقة تقريبًا. على رسم بياني لمنحنى العائد، والذي يميل عادةً إلى الأعلى (تقدم السندات الأطول عوائد أعلى)، يعني التسوية أن الميل يقترب من الصفر.
ماذا يشير منحنى العائد المسطح
يشير منحنى العائد المسطح عادةً إلى عدم اليقين الاقتصادي. عندما تقترب أسعار الفائدة قصيرة الأجل من أسعار الفائدة طويلة الأجل، يعبر المستثمرون عن حذرهم بشأن الظروف الاقتصادية المستقبلية. إنهم أقل استعدادًا لقبول عائد إضافي مقابل تحمل مخاطر الاحتفاظ بالسندات طويلة الأجل، مما يشير إلى توقعات بتباطؤ النمو الاقتصادي، أو مخاوف مستمرة بشأن التضخم، أو تغييرات متوقعة في سياسة البنك المركزي.
الآثار المترتبة على متداولي الفوركس
بالنسبة لمتداولي الفوركس والمشتقات، يرتبط منحنى العائد المسطح بتوقعات انخفاض التقلبات ومعنويات السوق الحذرة. قد تشهد أزواج العملات المرتبطة بالدول التي لديها منحنيات عائد مسطحة انخفاضًا في فرص التداول حيث تصبح صفقات المراجحة (الربح من فروق أسعار الفائدة) أقل جاذبية. كما تقلل البنوك من الإقراض، مما قد يقلل من سيولة السوق.
مقارنة بمنحنيات العائد الأخرى
- منحنى حاد: فرق كبير بين أسعار الفائدة قصيرة وطويلة الأجل، يشير إلى الثقة في النمو الاقتصادي
- منحنى مقلوب: أسعار الفائدة قصيرة الأجل تتجاوز أسعار الفائدة طويلة الأجل، يسبق الركود تاريخيًا
- منحنى مسطح: أسعار الفائدة قصيرة وطويلة الأجل تتقارب، يشير إلى عدم اليقين الاقتصادي
