Ravna krivulja prinosa nastaje kada se kamatne stope na obveznice različitih dospijeća približe, tako da su prinosi na kratkoročne i dugoročne obveznice gotovo identični. Na grafikonu krivulje prinosa, koja obično raste (dugoročnije obveznice nude veće prinose), izravnavanje znači da nagib teži nuli.
Što ravna krivulja prinosa signalizira
Ravna krivulja prinosa obično signalizira ekonomsku nesigurnost. Kada kratkoročne stope dosegnu dugoročne stope, ulagači izražavaju oprez u vezi s budućim ekonomskim uvjetima. Manje su voljni prihvatiti dodatni prinos za preuzimanje rizika držanja dugoročnih obveznica, što sugerira očekivanja usporavanja ekonomskog rasta, upornih zabrinutosti oko inflacije ili predviđenih promjena u politici središnje banke.
Posljedice za Forex trgovce
Za forex i izvedene trgovce, ravna krivulja prinosa korelira sa smanjenim očekivanjima volatilnosti i opreznim tržišnim sentimentom. Parovi valuta vezani za zemlje s izravnavajućim krivuljama prinosa mogu doživjeti smanjene trgovačke prilike jer carry trgovine (profitiranje od razlika u kamatnim stopama) postaju manje privlačne. Banke također smanjuju kreditiranje, potencijalno smanjujući tržišnu likvidnost.
Usporedba s drugim krivuljama prinosa
- Strma krivulja: veliki raspon između kratkoročnih i dugoročnih stopa, signalizira povjerenje u ekonomski rast
- Invertirana krivulja: kratkoročne stope premašuju dugoročne stope, povijesno prethodi recesijama
- Ravna krivulja: kratkoročne i dugoročne stope se približavaju, ukazuje na ekonomsku nesigurnost
