เส้นอัตราผลตอบแทนที่ราบเรียบเกิดขึ้นเมื่ออัตราดอกเบี้ยของพันธบัตรที่มีอายุครบกำหนดแตกต่างกันมาบรรจบกัน ดังนั้นผลตอบแทนพันธบัตรระยะสั้นและระยะยาวจึงเกือบจะเหมือนกัน บนกราฟเส้นอัตราผลตอบแทน ซึ่งโดยปกติจะมีความชันเป็นบวก (พันธบัตรระยะยาวให้ผลตอบแทนสูงกว่า) การราบเรียบหมายความว่าความชันเข้าใกล้ศูนย์
เส้นอัตราผลตอบแทนที่ราบเรียบส่งสัญญาณอะไร
เส้นอัตราผลตอบแทนที่ราบเรียบโดยทั่วไปส่งสัญญาณถึงความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ เมื่ออัตราดอกเบี้ยระยะสั้นเข้าใกล้อัตราดอกเบี้ยระยะยาว นักลงทุนแสดงความระมัดระวังเกี่ยวกับสภาวะเศรษฐกิจในอนาคต พวกเขามีแนวโน้มที่จะยอมรับผลตอบแทนที่เพิ่มขึ้นน้อยลงสำหรับการรับความเสี่ยงในการถือครองพันธบัตรระยะยาว ซึ่งบ่งชี้ถึงความคาดหวังของการเติบโตทางเศรษฐกิจที่ชะลอตัว ความกังวลเกี่ยวกับภาวะเงินเฟ้อที่ยั่งยืน หรือการเปลี่ยนแปลงที่คาดการณ์ไว้ในนโยบายของธนาคารกลาง
ผลกระทบต่อผู้ค้าฟอเร็กซ์
สำหรับผู้ค้าฟอเร็กซ์และตราสารอนุพันธ์ เส้นอัตราผลตอบแทนที่ราบเรียบมีความสัมพันธ์กับความคาดหวังความผันผวนที่ลดลงและสภาวะตลาดที่ระมัดระวัง คู่สกุลเงินที่เชื่อมโยงกับประเทศที่มีเส้นอัตราผลตอบแทนที่ราบเรียบอาจเห็นโอกาสในการซื้อขายลดลง เนื่องจากธุรกรรมแบบ Carry Trade (การทำกำไรจากส่วนต่างอัตราดอกเบี้ย) มีความน่าสนใจน้อยลง ธนาคารยังลดการปล่อยสินเชื่อ ซึ่งอาจลดสภาพคล่องในตลาด
การเปรียบเทียบกับเส้นอัตราผลตอบแทนอื่นๆ
- เส้นอัตราผลตอบแทนที่ชัน: ส่วนต่างระหว่างอัตราดอกเบี้ยระยะสั้นและระยะยาวมีมาก บ่งชี้ถึงความมั่นใจในการเติบโตทางเศรษฐกิจ
- เส้นอัตราผลตอบแทนที่กลับหัว: อัตราดอกเบี้ยระยะสั้นสูงกว่าอัตราดอกเบี้ยระยะยาว เป็นสัญญาณบ่งชี้ภาวะเศรษฐกิจถดถอยในอดีต
- เส้นอัตราผลตอบแทนที่ราบเรียบ: อัตราดอกเบี้ยระยะสั้นและระยะยาวมาบรรจบกัน บ่งชี้ถึงความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ
