Thị trường kỳ hạn là một phân khúc chuyên biệt của thị trường ngoại hối, nơi các bên tham gia giao dịch các hợp đồng trao đổi tiền tệ với một tỷ giá xác định trước vào một ngày trong tương lai, thay vì ngay lập tức.
Cấu trúc thị trường và Hợp đồng
Các hợp đồng thị trường kỳ hạn là các thỏa thuận tùy chỉnh, thường là giữa các ngân hàng hoặc nhà giao dịch tổ chức. Chúng quy định các loại tiền tệ liên quan, tỷ giá hối đoái đã thỏa thuận (gọi là tỷ giá kỳ hạn), ngày đáo hạn và số tiền sẽ được trao đổi. Tỷ giá kỳ hạn được tính từ tỷ giá giao ngay hiện tại được điều chỉnh cho chênh lệch lãi suất giữa hai loại tiền tệ. Ngày đáo hạn có thể từ vài ngày đến vài năm.
Mục đích chính: Phòng ngừa rủi ro và Đầu cơ
Các nhà phòng ngừa rủi ro sử dụng hợp đồng kỳ hạn để chốt tỷ giá hối đoái và loại bỏ rủi ro tiền tệ đối với các giao dịch quốc tế trong tương lai. Các nhà nhập khẩu và xuất khẩu thường phòng ngừa rủi ro cho các khoản thanh toán hoặc nhận trong tương lai bằng ngoại tệ. Các nhà đầu cơ sử dụng hợp đồng kỳ hạn để kiếm lợi nhuận từ biến động tỷ giá hối đoái dự kiến.
Sự khác biệt chính so với các thị trường khác
Thị trường kỳ hạn có tính thanh khoản thấp hơn thị trường giao ngay, thường dẫn đến giá kém thuận lợi hơn và chênh lệch giá mua-bán rộng hơn. Hợp đồng kỳ hạn rất cứng nhắc — một khi đã thỏa thuận, chúng không thể dễ dàng sửa đổi hoặc hủy bỏ. Cả hai bên đều đối mặt với rủi ro đối tác và phải dựa vào bên kia để thực hiện nghĩa vụ của mình khi đáo hạn.
Ngược lại, thị trường tương lai được tiêu chuẩn hóa và giao dịch trên sàn giao dịch, điều này làm giảm rủi ro đối tác nhưng hạn chế khả năng tùy chỉnh. Thị trường giao ngay cung cấp việc thanh toán ngay lập tức nhưng không thể được sử dụng để phòng ngừa rủi ro trong tương lai.
