Kulla hind tõuseb 2024. aastal mitmete kattuvate tegurite koosmõjul: rahapoliitika ootuste muutumine, keskpankade jätkuv ostmine, geopoliitilise ja majandusliku ebakindlusega seotud turvalise varjupaiga nõudlus ning tõusev tehniline olukord. Üks osa liikumisest on ebatavaline: kuld on jätkuvalt tõusnud isegi siis, kui USA reaalintressimäärad tõusid, murdes oma tavalisest vastupidisest suhtest intressimääradega.
Peamised järeldused
- Kuld on lahti haakunud oma tavalisest vastupidisest suhtest USA reaalintressimääradega, tõustes isegi siis, kui intressimäärad tõusid.
- Keskpank on olnud jätkuv, aktiivne kulla ostja, lisades nõudlust.
- Geopoliitilisest ja majanduslikust ebakindlusest tulenev turvalise varjupaiga nõudlus toetab hinda.
- Nõrgemad USA töö- ja inflatsiooniandmed on suurendanud Föderaalreservi intressimäärade alandamise ootusi, vähendades intressitootlike varade suhtelist atraktiivsust.
- Kuld kaupleb tõusvas tehnilises kanalis, mis on muster, mis kipub meelitama täiendavat ostmist.
- Analüütikud nimetavad de-dolariseerimist, keskpankade reservide mitmekesistamist ja USA eelarvepuudujääke struktuurseteks põhjusteks, miks ralli võib jätkuda.
Rahapoliitika ja reaalintressimäärad
Kulla hinnad on tavaliselt tihedalt seotud rahapoliitika ootuste ja reaalintressimääradega – inflatsiooni jaoks kohandatud intressimääradega. Kui reaalintressimäärad tõusevad, muutub kuld tavaliselt vähem atraktiivseks, kuna see ei maksa intressi, seega selle hoidmine kannab võimalikkuse kulu.
See muster murdus 2024. aastal. Kuld jätkas tõusu isegi siis, kui USA reaalintressimäärad tõusid koos Föderaalreservi poliitikaga, mis on lahti haakumine, mis viitab sellele, et muud nõudluse tegurid kaaluvad praegu üles tavapärase intressimäärade suhtumise.
Keskpankade ostmine
Keskpank on olnud maailmas järjekindel, aktiivne kulla ostja, lisades turule pidevat nõudlust. Ostmist peetakse laialdaselt püüdluseks mitmekesistada reserve fiat-valuutadest eemale ja kaitsemeetmeks võimaliku majandusliku ebastabiilsuse vastu, mitte lühiajaliseks tehinguks.
Geopoliitiline ja majanduslik ebakindlus
Kuld on traditsiooniline turvalise varjupaiga vara: selle nõudlus kipub kasvama, kui investorid seisavad silmitsi geopoliitilise või majandusliku ebakindlusega. Jätkuv ebakindlus 2024. aastal surus investorid kulla poole kui väärtuse säilitaja, avaldades hinnale täiendavat tõusurõhku.
Intressimäärade alandamise ootused
Nõrgemad kui oodatud USA majandusandmed, sealhulgas töötuse ja inflatsiooni näitajad, on suurendanud ootusi, et Föderaalreserv alandab intressimäärasid. Madalamad intressimäärad vähendavad võlakirjade ja muude fikseeritud tulumääraga investeeringute suhtelist atraktiivsust, mis ajalooliselt surub mõned investorid mitteintressitootlike varade, nagu kuld, poole.
Tehniline turu trend
Graafikutel on kuld kauplemas tõusvas kanalis – muster, mida tehnilised analüütikud peavad tõusvaks. Selline olukord kipub meelitama täiendavat ostmist, kuna kauplejad ootavad trendi jätkumist.
Kulla hinna pikaajaline väljavaade
Lähitulevikust kaugemale jäädes jäävad metalli analüüsivad analüütikud optimistlikuks, osutades struktuurilistele muutustele koos ülaltoodud teguritega: de-dolariseerimise trendid, keskpankade jätkuv reservide mitmekesistamine kullaks ja jätkuvad USA eelarvepuudujäägid.
Neid nimetatakse põhjusteks, miks praegune ralli võib jätkuda, välja arvatud märkimisväärne rahapoliitika muutus või globaalsete majandustingimuste märkimisväärne paranemine.
Keskpankade ostmine, rahapoliitika ootused, geopoliitiline risk ja turu tehnilised näitajad aitavad kõik kaasa kulla praegusele hinnatõusule.
