Navázaný směnný kurz je pevný směnný kurz stanovený a udržovaný centrální bankou, kde je jedna měna vázána na jinou, obvykle americký dolar nebo euro. Na rozdíl od plovoucích kurzů určených nabídkou a poptávkou se navázaný směnný kurz nemění, pokud centrální banka úmyslně neupraví nebo nezruší navázání.
Výhody navázaných směnných kurzů
Navázání poskytuje stabilitu: dovozci a vývozci znají směnný kurz měsíce nebo roky dopředu, což snižuje nejistotu a transakční náklady v mezinárodním obchodě. Investoři jsou ochotnější investovat peníze do země, pokud se nebojí náhlého znehodnocení měny. Navázaný kurz signalizuje měnovou disciplínu a může pomoci kontrolovat inflaci.
Omezení a rizika
Navázání má významná omezení. Centrální banka bránící navázání musí držet velké devizové rezervy k nákupu nebo prodeji své vlastní měny, pokud ji poptávka odchyluje od navázání. To váže kapitál a zanechává zemi zranitelnou vůči spekulativním útokům: pokud obchodníci vsadí na to, že navázání selže, náhlá vlna prodejů může během několika hodin vyčerpat rezervy a donutit k devalvaci.
Navázání také omezuje měnovou politiku. Aby si centrální banka udržela navázání, často nemůže nezávisle snížit úrokové sazby, když její ekonomika potřebuje stimulaci, protože nižší sazby by oslabily měnu a podkopaly navázání.
Kdy navázání selže
Systém navázaných kurzů funguje nejlépe, když inflace zůstává blízko úrovně partnerské země a vnější šoky jsou mírné. Pokud se inflace výrazně odchýlí nebo udeří velká krize, navázání se stane neudržitelným a selže, což často způsobí ostré ztráty pro obchodníky držící tuto měnu. Pro forexové obchodníky jsou navázané měny relativně předvídatelné až do okamžiku, kdy tomu tak není – skutečné riziko spočívá v rozpoznání, kdy navázání selže.
