En fastlåst valutakurs er en fast valutakurs, der fastsættes og opretholdes af en centralbank, hvor én valuta er knyttet til en anden, typisk den amerikanske dollar eller euroen. I modsætning til flydende kurser, der bestemmes af udbud og efterspørgsel, ændres en fastlåst valutakurs ikke, medmindre centralbanken bevidst justerer eller fjerner fastlåsningen.
Fordele ved fastlåste valutakurser
Fastlåsning giver stabilitet: importører og eksportører kender valutakursen måneder eller år i forvejen, hvilket reducerer usikkerhed og transaktionsomkostninger i international handel. Investorer er mere villige til at investere penge i et land, hvis de ikke frygter pludselig devaluering af valutaen. En fastlåst kurs signalerer monetær disciplin og kan hjælpe med at kontrollere inflationen.
Begrænsninger og risici
Fastlåsning har betydelige begrænsninger. En centralbank, der forsvarer en fastlåsning, skal have store valutareserver til at købe eller sælge sin egen valuta, hvis efterspørgslen presser den væk fra fastlåsningen. Dette binder kapital og gør landet sårbart over for spekulative angreb: hvis handlende satser på, at fastlåsningen bryder sammen, kan en pludselig bølge af salg tømme reserverne på timer, hvilket tvinger en devaluering.
Fastlåsning begrænser også pengepolitikken. For at opretholde fastlåsningen kan en centralbank ofte ikke uafhængigt sænke renten, når dens økonomi har brug for stimulus, da lavere renter ville svække valutaen og underminere fastlåsningen.
Hvornår fastlåsninger fejler
Et system med fastlåste kurser fungerer bedst, når inflationen forbliver tæt på partnerlandets niveau, og eksterne chok er milde. Hvis inflationen afviger markant, eller en større krise rammer, bliver fastlåsningen uholdbar og bryder sammen, hvilket ofte medfører store tab for handlende, der holder den pågældende valuta. For forex-handlende er fastlåste valutaer relativt forudsigelige indtil det øjeblik, de ikke er det – den reelle risiko ligger i at genkende, hvornår en fastlåsning er ved at bryde sammen.
