债券息差是两种债券之间收益率的差异，通常以基点表示（1个基点等于0.01%）。它衡量的是投资者在一只债券上获得的相对于另一只债券（通常是具有相似到期日的无风险政府债券）的额外回报。
债券息差反映了信用风险和市场状况。息差越宽，意味着投资者要求更高的补偿来承担额外的风险——例如，向公司而非政府提供贷款。风险较高的发行人的债券息差更宽。息差越窄，则表明投资者认为风险较低，并且对借款人的还款能力更有信心。
息差随市场情绪而变化。息差扩大可能预示着经济不确定性或对债券发行人财务状况的担忧。息差收窄通常预示着对经济的信心增强或该发行人的财务状况有所改善。这使得债券息差成为衡量信用风险和整体市场情绪的有用指标。
对于交易员来说，债券息差存在实际的局限性。由于息差因到期日、信用质量和流动性而异，因此比较不同债券可能很困难。市场情绪可能迅速变化，使得过去的息差水平作为预测指标不可靠。解读需要理解除原始收益率差异之外的多种因素。
